Αναγεννησιακές ιστορίες μετά από τρεις μεγάλες παγκόσμιες κρίσεις

2024 Συγγραφέας: Seth Attwood | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-16 16:02

Οι πανδημίες, η πτώση των τιμών του πετρελαίου και η αστάθεια του εθνικού νομίσματος κλονίζουν τις οικονομίες των χωρών σε τέτοιο βαθμό που η ανθρωπότητα κατά καιρούς βρίσκεται στα πρόθυρα μιας παγκόσμιας οικονομικής κρίσης. Ωστόσο, ακριβώς επειδή ο κόσμος δεν βιώνει κρίση για πρώτη (και όχι για τελευταία) φορά, η T&P αποφάσισε να εξετάσει την ιστορία των τριών μεγάλων παγκόσμιων κρίσεων από τη σκοπιά των απροσδόκητων οικονομικών προοπτικών, χάρη στις οποίες είναι δυνατό να βγούμε από την κατάσταση κρίσης με θετικές συνέπειες.

Λίγη θεωρία

Η εμπειρία δείχνει ότι μια περίοδος παρακμής ακολουθείται πάντα από μια περίοδο ανάπτυξης. Στη χρηματοοικονομική θεωρία, το φαινόμενο αυτό ονομάζεται οικονομικοί κύκλοι, δηλαδή τακτικές διακυμάνσεις στις οικονομικές συνθήκες, οι οποίες χαρακτηρίζονται από σκαμπανεβάσματα στην οικονομική δραστηριότητα. Κατά κανόνα, παρά την κανονικότητα, οι κύκλοι δεν έχουν συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο (ας πούμε, κάθε 5 ή 10 χρόνια) και συμβαίνουν περιοδικά και μπορεί να είναι συνέπεια αντικειμενικών παραγόντων (ντετερμινιστική άποψη) και αυθόρμητοι, απρόβλεπτοι γεγονότα (στοχαστική άποψη).

Ανεξάρτητα από την προσέγγιση, είναι σύνηθες να διακρίνουμε τέσσερις φάσεις στους οικονομικούς κύκλους:

Η άνοδος, ή η αναζωογόνηση, συμβαίνει μετά την επίτευξη του «πάτου», μια περίοδο κατά την οποία η παραγωγή και η απασχόληση αρχίζουν να αυξάνονται, οι καινοτομίες εισάγονται σταδιακά και η ζήτηση που καθυστερούσε κατά τη διάρκεια της κρίσης υλοποιείται.

Αιχμή - χαρακτηρίζεται από το χαμηλότερο ποσοστό ανεργίας και το υψηλότερο επίπεδο οικονομικής δραστηριότητας.

Ύφεση, ή ύφεση, - ο όγκος παραγωγής μειώνεται, η οικονομική και επενδυτική δραστηριότητα μειώνεται, το ποσοστό ανεργίας αρχίζει να αυξάνεται.

Ο πάτος, ή η ύφεση, είναι το «χαμηλότερο σημείο» που θα μπορούσε να φτάσει η οικονομία. κατά κανόνα, δεν διαρκεί πολύ, αλλά μπορεί να υπάρχουν εξαιρέσεις (η Μεγάλη Ύφεση, παρά τις περιοδικές μικρές διακυμάνσεις, διήρκεσε 10 χρόνια).

Αυτές οι φάσεις μπορούν να εντοπιστούν με το παράδειγμα των κρίσεων προηγούμενων ετών και ακόμη και αιώνων.

Κραχ της αγοράς του 1873 ("Πανικός του 1873")

Αρχή

Μετά τη νίκη στον Γαλλο-Πρωσικό Πόλεμο, μετά τα αποτελέσματα της συνθήκης ειρήνης, η Γερμανία έλαβε αποζημίωση από τη Γαλλία για ένα τεράστιο, για τα δεδομένα της εποχής, ποσό 5 δισεκατομμυρίων φράγκων σε χρυσό, που σήμερα ισοδυναμεί με κάτι παραπάνω από 300 δισεκατομμύρια δολάρια (το ποσό ήταν το ¼ του ΑΕΠ της Γαλλίας).

Τα γερμανικά κράτη ήταν ενωμένα στη Γερμανική Αυτοκρατορία, στέρεο θεμέλιο της οικονομίας της οποίας ήταν τα κεφάλαια που κατέβαλαν οι Γάλλοι. Ως αποτέλεσμα, το ελεύθερο κεφάλαιο έπεσε στο χρηματιστήριο της Δυτικής Ευρώπης, το οποίο έπρεπε να χρησιμοποιηθεί και να διανεμηθεί επικερδώς. Στη Γερμανία και την Αυστροουγγαρία, άρχισαν να αγοράζουν ενεργά γη και να χτίζουν σπίτια για εμπορική και οικιστική βάση, ενώ μεγάλης κλίμακας κατασκευή σιδηροδρόμων πραγματοποιήθηκε στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σε αυτούς τους δύο τομείς -τα ακίνητα και τους σιδηρόδρομους- κυλούσαν πολλά χρήματα, δημιουργώντας έτσι μια οικονομική (κερδοσκοπική) φούσκα.

Μια κρίση

Η Βιέννη έγινε το επίκεντρο των εικασιών και, αφού έγινε αντιληπτό, υπήρξε άμεση αντίδραση του κοινού. Οι επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων και των ξένων, φοβήθηκαν για τα χρήματά τους, ξεκίνησε μια διαδικασία γενικού πανικού και σε λίγες μέρες το μεγαλύτερο χρηματιστήριο της Βιέννης άδειο. Οι κατασκευαστικές εταιρείες άρχισαν να χρεοκοπούν και οι τράπεζες που ήταν ακόμα στο παιχνίδι αύξησαν απότομα τα επιτόκια των δανείων, γεγονός που οδήγησε τελικά σε απότομη πτώση της οικονομίας. Μετά τη Βιέννη, σημειώθηκε κραχ στο χρηματιστήριο στη Γερμανία και στη συνέχεια στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η αυστρο-γερμανική κρίση ακύρωσε όλα τα φιλόδοξα σχέδια της Αμερικής για την κατασκευή σιδηροδρόμων, στα οποία επενδυτές από όλο τον κόσμο διοχέτευσαν δισεκατομμύρια δολάρια. Οι τράπεζες και οι κατασκευαστικές εταιρείες στις Ηνωμένες Πολιτείες βασίζονταν πολύ στη χρηματοδότηση από τη Γερμανία, αλλά η αύξηση των επιτοκίων οδήγησε στον επαναπατρισμό των κεφαλαίων. Η Αμερική στερήθηκε χρηματοδότησης και οι σιδηρόδρομοι που είχαν ήδη κατασκευαστεί δεν ανταποκρίθηκαν πλήρως στις προσδοκίες. Οι πρώτες που χρεοκόπησαν ήταν οι τράπεζες που δανείζουν και δίνουν δάνεια για την κατασκευή σιδηροδρόμων και ακολούθησε ο βιομηχανικός τομέας της οικονομίας, ιδιαίτερα τα μεταλλουργικά εργοστάσια.

Η κρίση έχει αρχίσει. Τα χρηματιστήρια έκλεισαν, εταιρείες στη Δυτική Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες υπέβαλαν αίτηση πτώχευσης, τα ομόλογα υποτιμήθηκαν και οι οικονομίες κατέρρευσαν γρήγορα. Η κρίση κράτησε ένα τέταρτο του 19ου αιώνα και ονομάστηκε «Μακρά Ύφεση».

Αποτελέσματα

Παρά τη δεινή οικονομική κατάσταση, κατάφεραν να βγουν από την κρίση. Το σκληρότερο πλήγμα έπεσε στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά μέχρι το 1890 η Αμερική ξεπέρασε τη Μεγάλη Βρετανία ως προς το ΑΕΠ επιστρέφοντας στον κανόνα του χρυσού, καθώς και μπαίνοντας στην εποχή των μονοπωλίων και του ενεργού αποικισμού της Αφρικής και της Ασίας. Τελικά, η στασιμότητα και η πτώση των τιμών οδήγησαν σε αύξηση της παραγωγής. Οι χαμηλές τιμές τόνωσαν την ανάπτυξή της και η παραγωγή απορρόφησε την πλεονάζουσα προσφορά χρήματος. Η οικονομία άρχισε να αναζωογονείται.

Μεγάλη Ύφεση (1929)

Αρχή

Η ευημερία της αμερικανικής οικονομίας θεωρείται ένας από τους λόγους της Μεγάλης Ύφεσης. Η αύξηση της παραγωγής στις Ηνωμένες Πολιτείες οδήγησε σε υπερπαραγωγή αγαθών, συμπεριλαμβανομένων των τροφίμων, ενώ η αγοραστική δύναμη του πληθυσμού ήταν σε χαμηλότερο επίπεδο. Η καπιταλιστική αγορά άρχισε να αναπτύσσεται αυθόρμητα και απρόβλεπτα, παύοντας να είναι ένα αυτορυθμιζόμενο σύστημα.

Ο δεύτερος λόγος είναι η απάτη και η κερδοσκοπία, που επιτρέπονται λόγω της ανεξέλεγκτης ανάπτυξης της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Τεράστιες χρηματοοικονομικές φούσκες φούσκωσαν και πάλι σε πολλούς τομείς της οικονομίας. Οι μετοχές εκδίδονταν από οτιδήποτε και οτιδήποτε δεν ελεγχόταν με κανέναν τρόπο και η υπερπροσφορά τους οδήγησε τελικά σε κατάρρευση της αγοράς.

Μια κρίση

Η σημερινή κατάσταση έχει οδηγήσει τη χώρα σε άλλη μια καταστροφική κρίση που έχει επηρεάσει όλα τα τμήματα της οικονομίας. Για ορισμένους κλάδους - μεταποίηση, γεωργία, χρηματοοικονομικός τομέας - η κρίση χρέους έγινε τόσο σοβαρή που μικροκαταθέτες και εταιρείες απέσυραν τα χρήματά τους από τις τράπεζες, οδηγώντας σε σχεδόν πλήρη παύση του τραπεζικού συστήματος των ΗΠΑ.

Δεδομένου ότι όλες οι κορυφαίες χώρες του κόσμου τήρησαν τον κανόνα του χρυσού που εισήχθη στην Αμερική εκείνη την εποχή, η κρίση επεκτάθηκε αμέσως σε παγκόσμιες διαστάσεις, μειώνοντας τον όγκο του παγκόσμιου εμπορίου κατά τρεις φορές. Η Γερμανία υπέφερε περισσότερο από αυτό, όπου η ανεργία αυξήθηκε απότομα. Στο πλαίσιο του συνεχιζόμενου χάους, οι Εθνικοσοσιαλιστές ήρθαν στην εξουσία, που τελικά οδήγησε τον κόσμο στον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο.

Αποτελέσματα

Την ίδια περίοδο, ο Φράνκλιν Ρούσβελτ ήρθε στην εξουσία στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο οποίος έλαβε μια σειρά από μέτρα κατά της κρίσης για την αποκατάσταση του τραπεζικού συστήματος, του βιομηχανικού και αγροτικού τομέα. Υποστήριξε τη χρηματοδότηση ιδιωτικών δομών, εξέδωσε μια σειρά νόμων περί δίκαιου εμπορίου που ανάγκασαν πολλές εταιρείες να συγχωνευτούν και επίσης απαλλάχθηκε από τα πλεονάζοντα αγαθά και προϊόντα μέσω οικονομικής αποζημίωσης για να αυξήσει ξανά τις τιμές τους. Παρά το γεγονός ότι τα μέτρα ήταν ανεπαρκή και η αμερικανική οικονομία τελικά ανέκαμψε μόνο μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, οι πρωτοβουλίες του Ρούσβελτ έθεσαν τα θεμέλια για ένα πιο ισορροπημένο οικονομικό σύστημα.

Η παρατεταμένη κρίση ώθησε την ανάπτυξη της κεϋνσιανής οικονομικής πολιτικής, η οποία έγινε η βάση για τα σύγχρονα καπιταλιστικά κράτη. Σύμφωνα με πολλούς οικονομολόγους, η εμπειρία της Μεγάλης Ύφεσης βοήθησε να επιβιώσει η κρίση του 2008 με λιγότερες απώλειες και πανικό από ό,τι θα μπορούσε να είναι.

κρίση του 2008

Αρχή

Τα προβλήματα της παγκόσμιας οικονομίας το 2008 ξεκίνησαν με την κρίση των στεγαστικών δανείων στις Ηνωμένες Πολιτείες, όταν η αγορά ακινήτων κατέρρευσε λόγω της μη πληρωμής δανείων υψηλού κινδύνου. Ισχυρά στεγαστικά γραφεία όπως η Fannie Mae και ο Freddie Mac έχουν χάσει το 80% της αξίας τους και η μεγαλύτερη τράπεζα, η Lehman Brothers, κήρυξε πτώχευση. Ως αποτέλεσμα, οι χρηματιστηριακοί δείκτες και οι τιμές του πετρελαίου άρχισαν να πέφτουν ραγδαία και σημαντικά, με αποτέλεσμα να πληγεί ολόκληρη η παγκόσμια οικονομία. Το 2008, η ρωσική παραγωγή μειώθηκε κατά ~ 10%, και το ΑΕΠ - κατά 7,8%, την ίδια στιγμή που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εισήγαγε καθεστώς λιτότητας λόγω της πιστωτικής ανεπάρκειας στη ζώνη του ευρώ.

Μια κρίση

Χάρη στην εμπειρία των περασμένων αιώνων, η κρίση του 2008 έγινε άμεσα αποδεκτή από τις χώρες, αφού μετά τη Μεγάλη Ύφεση έγινε φανερό ότι η οικονομία σε κάθε περίπτωση θα γνώριζε και τα πάνω και τα κάτω. Ως εκ τούτου, η κρίση του 2008 συνδέεται, αφενός, με τη γενική κυκλική φύση του οικονομικού συστήματος και, αφετέρου, με αστοχίες στη χρηματοπιστωτική ρύθμιση. Το παγκόσμιο εμπόριο αντιμετώπισε ξανά ανισορροπίες, το κεφάλαιο μετακινήθηκε ανεξέλεγκτα από χώρα σε χώρα και από βιομηχανία σε βιομηχανία και η πιστωτική αγορά, μετά την πιστωτική επέκταση του 1980-2000, εισήλθε σε κατάσταση υπερθέρμανσης. Εκατομμύρια αμερικανικές οικογένειες κινδύνευσαν χωρίς στέγη και στον υπόλοιπο κόσμο, η κρίση οδήγησε σε μεγάλο βαθμό σε τεράστιες απολύσεις και σε σημαντική αύξηση της ανεργίας.

Αποτελέσματα

Μάλιστα, οι οικονομολόγοι, μέχρι πολύ πρόσφατα, συνέχιζαν να διαφωνούν για το αν ο κόσμος βγήκε από την κρίση του 2008. Ωστόσο, παρά τη διαμάχη, όλοι συμφωνούν σε ένα πράγμα: οι εργασίες αποκατάστασης ξεκίνησαν αμέσως και οι χώρες έλαβαν τον μέγιστο αριθμό μέτρων για να αποτρέψουν την υπερθέρμανση της οικονομίας και να αμβλύνουν την πτώση στον πάτο.

Παρά το γεγονός ότι το ποσοστό ανεργίας σε πολλές χώρες εξακολουθεί να είναι υψηλό, εξακολουθεί να μην συγκρίνεται με την κατάσταση του 2008-2009, συν ότι θα μπορούσαμε να δούμε πολύ πραγματική αύξηση στην αγοραστική δύναμη, τη βιομηχανία, τα ακίνητα και τη γενική ευημερία.

Μια άλλη έμμεση απόδειξη ότι η κρίση του 2008 έχει τελειώσει και η οικονομία έχει ανακάμψει μπορεί να θεωρηθεί το γεγονός της πρόβλεψης μιας νέας κρίσης, η οποία, όπως προκύπτει από την ιστορική εμπειρία, είναι δυνατή μόνο με την άνοδο. Μια νέα παγκόσμια κρίση υποσχέθηκε το 2017, το 2018 και το 2019, και οι ειδικοί υπέθεσαν μάλιστα ότι θα συνδεόταν ξανά με την αγορά ακινήτων και την κατάσταση γύρω από το υπερβολικό ποσό των δανείων που εκδόθηκαν από τις τράπεζες. Ωστόσο, η ζωή έβαλε τα πάντα στη θέση της και ο προάγγελος μιας νέας κρίσης, σύμφωνα με τις καλύτερες παραδόσεις του Nassim Taleb, ήταν ένα παγκόσμιο ενδεχόμενο - η παγκόσμια πανδημία του κορωνοϊού.

Είναι βέβαια πολύ νωρίς για να κρίνουμε ποιες θα είναι οι συνέπειες του σημερινού πλήγματος στην οικονομία. Όμως, όποιες κι αν είναι αυτές, μπορούμε να βασιστούμε με ασφάλεια στο γεγονός ότι αργά ή γρήγορα η περίοδος της παρακμής θα είναι πίσω μας, ανοίγοντας πολλές νέες προοπτικές ανάπτυξης.