Μεγάλη Ύφεση της Αμερικής. Πώς ξεκίνησε η μεγαλύτερη κρίση στην ιστορία των ΗΠΑ

2024 Συγγραφέας: Seth Attwood | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-16 16:02

Στις 24 Οκτωβρίου 1929, στις Ηνωμένες Πολιτείες σημειώθηκε μια ισχυρή κατάρρευση του χρηματιστηρίου, που ονομάστηκε «Μαύρη Πέμπτη» και έγινε η αρχή της Μεγάλης Ύφεσης.

Το κραχ του αμερικανικού χρηματιστηρίου τον Οκτώβριο του 1929 θεωρείται η αρχή της Μεγάλης Ύφεσης. Υπήρξαν οικονομικές κρίσεις στην αμερικανική ιστορία στο παρελθόν, αλλά καμία από αυτές δεν κράτησε για περισσότερα από τέσσερα χρόνια. Οι Ηνωμένες Πολιτείες βίωσαν τη Μεγάλη Ύφεση τρεις φορές περισσότερο από τους οικονομικούς κραδασμούς του παρελθόντος.

Φούσκα της Wall Street

Η δεκαετία του '20 στην Αμερική σημαδεύτηκε από την καταναλωτική επανάσταση και την επακόλουθη κερδοσκοπική έκρηξη. Στη συνέχεια, το χρηματιστήριο αναπτύχθηκε με ταχύτερους ρυθμούς - από το 1928 έως το 1929. το μέσο κόστος των τίτλων αυξήθηκε κατά 40% ετησίως και ο εμπορικός κύκλος εργασιών αυξήθηκε από 2 εκατομμύρια μετοχές την ημέρα σε 5 εκατομμύρια.

Οι πολίτες, με εμμονή με την ιδέα να πλουτίσουν γρήγορα, επένδυσαν όλες τις οικονομίες τους σε εταιρικές μετοχές για να τις πουλήσουν στη συνέχεια για περισσότερα. Όπως γνωρίζετε, η ζήτηση δημιουργεί προσφορά και το κόστος των τίτλων αυξήθηκε εκθετικά. Οι Αμερικανοί δεν σταμάτησαν τις φουσκωμένες τιμές των μετοχών και, σφίγγοντας το ζωνάρι, συνέχισαν να τις αγοράζουν με την ελπίδα για ένα καλό τζακ ποτ στο μέλλον. Για την αγορά τίτλων, οι επενδυτές λάμβαναν ενεργά δάνεια. Ο ενθουσιασμός με τις μετοχές δημιούργησε μια φούσκα, η οποία, σύμφωνα με τους νόμους της οικονομίας, αργά ή γρήγορα έπρεπε να σκάσει.

Και η ώρα για αυτή τη φούσκα ήρθε τη Μαύρη Πέμπτη του 1929, όταν ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones έπεσε στις 381, 17, και οι επενδυτές πανικόβλητοι άρχισαν να ξεφορτώνονται τους τίτλους. Πάνω από 12,9 εκατομμύρια μετοχές πουλήθηκαν σε μια μέρα και ο δείκτης Dow Jones υποχώρησε ακόμη 11%.

Η Μαύρη Πέμπτη ήταν ο πρώτος κρίκος στην αλυσίδα της κρίσης του 1929. Το κραχ του χρηματιστηρίου οδήγησε στη Μαύρη Παρασκευή (25 Οκτωβρίου), τη Μαύρη Δευτέρα (28 Οκτωβρίου) και τη Μαύρη Τρίτη (29 Οκτωβρίου). Κατά τη διάρκεια αυτών των «μαύρων ημερών» πουλήθηκαν πάνω από 30 εκατομμύρια τίτλοι. Το κραχ του χρηματιστηρίου έχει καταστρέψει χιλιάδες επενδυτές, των οποίων οι απώλειες εκτιμήθηκαν σε τουλάχιστον 30 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ακολουθώντας τους χρεοκοπημένους μετόχους, η μία μετά την άλλη, άρχισαν να κλείνουν οι τράπεζες, οι οποίες έδιναν ενεργά δάνεια για αγορά τίτλων και μετά τον χρηματιστηριακό πανικό παραδέχτηκαν ότι δεν μπορούσαν να επιστρέψουν τα χρέη. Οι χρεοκοπίες των επιχειρήσεων ακολούθησαν τις χρεοκοπίες των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων - χωρίς την ευκαιρία να λάβουν δάνεια, τα εργοστάσια και οι διάφοροι οργανισμοί δεν μπορούσαν να συνεχίσουν να υπάρχουν. Η μεγάλης κλίμακας χρεοκοπία των επιχειρήσεων είχε ως αποτέλεσμα την καταστροφική αύξηση της ανεργίας.

Χρόνια κρίσης

Ο Μαύρος Οκτώβρης του 1929 θεωρείται η αρχή της Μεγάλης Ύφεσης. Ωστόσο, το κραχ του χρηματιστηρίου από μόνο του δεν ήταν σαφώς αρκετό για να πυροδοτήσει μια τόσο μεγάλης κλίμακας οικονομική κατάρρευση. Οικονομολόγοι και ιστορικοί μέχρι σήμερα διαφωνούν για τα αληθινά αίτια της Μεγάλης Ύφεσης. Καταρχήν να σημειωθεί ότι η κρίση δεν ξεκίνησε από το μηδέν. Λίγους μήνες πριν από την ύφεση της χρηματιστηριακής αγοράς, η αμερικανική οικονομία διολισθούσε ήδη σταθερά σε ύφεση - η βιομηχανική παραγωγή μειώνονταν με ρυθμό 20%, ενώ οι τιμές χονδρικής και τα εισοδήματα των νοικοκυριών μειώνονταν.

Σύμφωνα με ορισμένους ειδικούς, η Μεγάλη Ύφεση προκλήθηκε από μια κρίση υπερπαραγωγής αγαθών. Εκείνα τα χρόνια, ήταν αδύνατη η αγορά τους λόγω του περιορισμού του όγκου της προσφοράς χρήματος - τα δολάρια ήταν συνδεδεμένα με το αποθεματικό χρυσού. Άλλοι οικονομολόγοι είναι πεπεισμένοι ότι το τέλος του Πρώτου Παγκοσμίου Πολέμου έπαιξε σημαντικό ρόλο.

Γεγονός είναι ότι η αμερικανική οικονομία εξαρτιόταν σε μεγάλο βαθμό από τις αμυντικές εντολές και μετά την ειρήνη, ο αριθμός τους μειώθηκε, γεγονός που οδήγησε σε ύφεση στο στρατιωτικό-βιομηχανικό σύμπλεγμα των ΗΠΑ.

Μεταξύ άλλων λόγων που προκάλεσαν την κρίση, οι οικονομολόγοι αναφέρουν την αναποτελεσματική νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και την αύξηση των δασμών στα εισαγόμενα αγαθά. Ο νόμος Smith-Hawley, σχεδιασμένος για την προστασία της εγχώριας παραγωγής, οδήγησε σε μείωση της αγοραστικής δύναμης. Και δεδομένου ότι ο εισαγωγικός δασμός 40 τοις εκατό δυσκόλευε την πώληση των προϊόντων των ευρωπαίων προμηθευτών στις Ηνωμένες Πολιτείες, η κρίση εξαπλώθηκε στις χώρες του Παλαιού Κόσμου.

Η Γερμανία και η Μεγάλη Βρετανία επλήγησαν περισσότερο από την κρίση που ξεκίνησε από την Αμερική. Λίγα χρόνια πριν από την κατάρρευση της Wall Street, το Λονδίνο αναβίωσε τον κανόνα του χρυσού αποδίδοντας μια προπολεμική ονομαστική αξία στη λίρα.

Το βρετανικό νόμισμα υπερτιμήθηκε, με αποτέλεσμα οι βρετανικές εξαγωγές να αυξηθούν σε αξία και να πάψουν να είναι ανταγωνιστικές.

Για να στηρίξει τη λίρα, το Ηνωμένο Βασίλειο δεν είχε άλλη επιλογή από το να λάβει δάνεια στο εξωτερικό, στις Ηνωμένες Πολιτείες. Και όταν η Νέα Υόρκη ανατρίχιασε από τη «Μαύρη Πέμπτη» και τους υπόλοιπους προάγγελους της Μεγάλης Ύφεσης, η κρίση κινήθηκε προς την Ομίχλη Αλβιόνα. Και από εκεί ξεκίνησε μια αλυσιδωτή αντίδραση σε όλα τα ευρωπαϊκά κράτη που μόλις είχαν ανακάμψει από τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο.

Η Γερμανία, όπως και η Βρετανία, υπέφερε από την αμερικανική πιστωτική βελόνα. Τη δεκαετία του '20, η αξιοπιστία του γερμανικού μάρκου ήταν χαμηλή, ο τραπεζικός τομέας δεν είχε ανακάμψει ακόμη από τον πόλεμο και η χώρα περνούσε εκείνη την εποχή μια περίοδο υπερπληθωρισμού. Για να διορθωθεί η κατάσταση και να σταθεί στα πόδια της η γερμανική οικονομία, τοπικές επιχειρήσεις και δήμοι στράφηκαν στα κράτη για βραχυπρόθεσμα δάνεια.

Η οικονομική κρίση, που ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 1929 στις Ηνωμένες Πολιτείες, έπληξε σκληρά τους Γερμανούς, οι οποίοι δεν κατάφεραν να μειώσουν την εξάρτησή τους από τα αμερικανικά δάνεια.

Στα πρώτα χρόνια της Μεγάλης Ύφεσης, η οικονομική ανάπτυξη της Αμερικής συρρικνώθηκε κατά 31%. Η βιομηχανική παραγωγή των ΗΠΑ μειώθηκε σχεδόν κατά 50% και οι τιμές των γεωργικών προϊόντων έπεσαν κατά 53%.

Στις αρχές της δεκαετίας του 1930, η Αμερική βίωσε δύο τραπεζικούς πανικούς - οι καταθέτες έσπευσαν να αποσύρουν μαζικά τις καταθέσεις και τα περισσότερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αναγκάστηκαν να σταματήσουν τον δανεισμό. Στη συνέχεια άρχισαν οι πτωχεύσεις, λόγω των οποίων οι καταθέτες έχασαν 2 δισεκατομμύρια δολάρια. Από το 1929, η προσφορά χρήματος στο άρτιο μειώθηκε κατά 31%. Στο πλαίσιο της καταθλιπτικής κατάστασης της εθνικής οικονομίας, τα εισοδήματα του πληθυσμού μειώνονταν γρήγορα, το ένα τρίτο των εργαζόμενων Αμερικανών έμεινε άνεργος. Οι πολίτες δεν είχαν άλλη επιλογή από το να βγουν στα συλλαλητήρια. Η πιο ηχηρή διαδήλωση ήταν η λεγόμενη «πορεία πείνας» στο Ντιτρόιτ το 1932, όταν άνεργοι υπάλληλοι του εργοστασίου της Ford εξέφρασαν τη δυσαρέσκειά τους. Η αστυνομία και η ιδιωτική φρουρά του Χένρι Φορντ άνοιξαν πυρ εναντίον των διαδηλωτών, σκοτώνοντας τέσσερις ανθρώπους και τραυματίζοντας περισσότερους από εξήντα εργάτες.

Το "New Deal" του Ρούσβελτ

Η αναζωογόνηση της αμερικανικής οικονομίας ξεκίνησε αφού ο Θίοντορ Ρούσβελτ έγινε ηγέτης της χώρας τον Μάρτιο του 1933, ο οποίος κατάφερε να μετατρέψει την ύφεση σε ανάκαμψη. Το σημείο καμπής επιτεύχθηκε χάρη στην πολιτική του «ισχυρού χεριού». Ο νέος πρόεδρος επέλεξε τον δρόμο της θεμελιώδους παρέμβασης και της κρατικής ρύθμισης των διαδικασιών. Για να σταθεροποιηθεί το νομισματικό σύστημα, πραγματοποιήθηκε βίαιη υποτίμηση του δολαρίου, οι τράπεζες έκλεισαν προσωρινά (μετά, όταν άνοιξαν ξανά, βοηθήθηκαν με δάνεια). Οι δραστηριότητες των μεγάλων βιομηχανικών επιχειρήσεων ρυθμίζονταν πρακτικά στο προγραμματισμένο επίπεδο - με ποσοστώσεις προϊόντων, δημιουργία αγορών πωλήσεων και συνταγές για τα επίπεδα μισθών. Επιπλέον, ακυρώθηκε ο ξηρός νόμος, λόγω του οποίου η κυβέρνηση έλαβε σοβαρά κέρδη με τη μορφή ειδικών φόρων κατανάλωσης.

Οι πόροι από την παραγωγή ανακατανεμήθηκαν στις υποδομές. Αυτό ίσχυε ιδιαίτερα για τις αγροτικές περιοχές της χώρας, οι οποίες είναι ιστορικά οι φτωχότερες. Στον αγώνα κατά της ανεργίας, εκατομμύρια Αμερικανοί στάλθηκαν για να κατασκευάσουν φράγματα, αυτοκινητόδρομους, σιδηροδρόμους, ηλεκτροφόρα καλώδια, γέφυρες και άλλες σημαντικές εγκαταστάσεις. Αυτό κατέστησε δυνατή τη διευκόλυνση των εργασιών εφοδιαστικής και μεταφοράς και έδωσε ένα επιπλέον κίνητρο για τις επιχειρήσεις. Αυξήθηκε και ο ρυθμός κατασκευής κατοικιών. Και οι εφαρμοσμένες συνδικαλιστικές και συνταξιοδοτικές μεταρρυθμίσεις αύξησαν τη βαθμολογία της ομάδας Ρούσβελτ μεταξύ του γενικού πληθυσμού, που ήταν δυσαρεστημένος με το αρχικά «σοκ» από την πολιτική των αμερικανικών προτύπων, κοντά στον σοσιαλισμό.

Ως αποτέλεσμα, μέχρι τα τέλη της δεκαετίας του '30, η οικονομία των ΗΠΑ «σηκωνόταν σιγά-σιγά από τα γόνατά της» - με επεισοδιακές υφέσεις και ορισμένους κλυδωνισμούς, όπως η ύφεση του 1937–38. Τέλος, ο Μεγάλος Πόλεμος βοήθησε να νικηθεί η Μεγάλη Ύφεση - η κινητοποίηση των ανδρών τελείωσε την ανεργία και πολλές αμυντικές εντολές γέμισαν το ταμείο με χρήματα, λόγω των οποίων το ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια του Β' Παγκοσμίου Πολέμου υπερδιπλασιάστηκε.

Επίσημες δηλώσεις πολιτικών και οικονομολόγων την παραμονή του φθινοπώρου:

1) «Στην εποχή μας δεν θα υπάρξουν άλλες κατολισθήσεις». John Maynard Keynes, 1927

2) «Δεν μπορώ παρά να αντιταχθώ σε όσους ισχυρίζονται ότι ζούμε σε έναν παράδεισο για ανόητους και η ευημερία της χώρας μας αναπόφευκτα θα μειωθεί στο εγγύς μέλλον». E. Kh. Kh. Simmens, Πρόεδρος του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης, 12 Ιανουαρίου 1928.

«Δεν θα έχει τέλος η συνεχιζόμενη ευημερία μας». Myron E. Forbes, Πρόεδρος, Pierce Arrow Motor Car Co., 12 Ιανουαρίου 1928.

3) «Ποτέ άλλοτε το Κογκρέσο των Ηνωμένων Πολιτειών δεν συγκεντρώθηκε για να εξετάσει την κατάσταση των πραγμάτων στη χώρα μια τόσο ευχάριστη εικόνα όπως σήμερα. Στις εσωτερικές υποθέσεις, βλέπουμε ειρήνη και ικανοποίηση … και τη μεγαλύτερη περίοδο ευημερίας στην ιστορία. Στις διεθνείς υποθέσεις - ειρήνη και καλή θέληση στη βάση της αμοιβαίας κατανόησης». Calvin Coolidge, 4 Δεκεμβρίου 1928.

4) «Ίσως οι τιμές των τίτλων να πέσει, αλλά δεν θα υπάρξει καταστροφή». Irving Fisher, εξέχων Αμερικανός οικονομολόγος, New York Times, 5 Σεπτεμβρίου 1929.

5) «Τα εισαγωγικά έχουν αυξηθεί, ας πούμε, σε ένα πλατύ οροπέδιο. Είναι απίθανο στο άμεσο μέλλον ή και γενικότερα να πέσουν κατά 50 ή 60 μονάδες, όπως προβλέπουν οι αρκούδες. Νομίζω ότι η αγορά κινητών αξιών θα ανέβει σημαντικά τους επόμενους μήνες». Irving Fisher, Ph. D. in Economics, 17 Οκτωβρίου 1929.

«Αυτή η πτώση δεν θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στην οικονομία». Άρθουρ Ρέινολντς, Πρόεδρος της Continental Illinois Bank of Chicago, 24 Οκτωβρίου 1929.

«Η χθεσινή πτώση δεν θα ξαναγίνει… Δεν φοβάμαι τέτοια πτώση». Arthur A. Lossby (Πρόεδρος της Equitable Trust Company), που αναφέρεται στους The New York Times, Παρασκευή 25 Οκτωβρίου 1929.

«Πιστεύουμε ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της Wall Street είναι ανέγγιχτα και όσοι έχουν την οικονομική δυνατότητα να πληρώσουν αμέσως θα αγοράσουν καλές μετοχές φτηνά». Goodboy & Company Bulletin, που αναφέρεται στους The New York Times, Παρασκευή, 25 Οκτωβρίου 1929.

Επίσημες δηλώσεις όταν η τελική πτώση έχει ήδη ξεκινήσει:

6) «Τώρα είναι η ώρα να αγοράσουμε μετοχές. Τώρα είναι η ώρα να θυμηθούμε τα λόγια του J. P. Morgan… ότι όποιος κοντός στην Αμερική θα πάει σπασμένος. Ίσως σε λίγες μέρες να υπάρχει πανικός αρκούδας, όχι ταύρου. Το πιθανότερο είναι ότι πολλές από τις μετοχές που πλέον πωλούνται υστερικά δεν θα είναι τόσο χαμηλές τιμές για πολλά χρόνια ακόμα. R. W. McNeill, Market Analyst, που αναφέρεται στο The New York Herald Tribune, 30 Οκτωβρίου 1929.

"Αγοράστε αξιόπιστο, αποδεδειγμένο απόθεμα και δεν θα το μετανιώσετε." Δελτίο Ε. Α. Pierce, που αναφέρεται στο The New York Herald Tribune, 30 Οκτωβρίου 1929.

«Υπάρχουν και έξυπνοι άνθρωποι που τώρα αγοράζουν μετοχές… Αν δεν υπάρξει πανικός, και κανείς δεν το πιστέψει σοβαρά, οι μετοχές δεν θα πάνε κάτω». R. W. McNeill, οικονομικός αναλυτής, Οκτώβριος 1929.

7) «Οι τιμές του χαρτιού πέφτουν, όχι των πραγματικών αγαθών και υπηρεσιών… Τώρα η Αμερική διανύει τον όγδοο χρόνο οικονομικής ανάπτυξης. Οι προηγούμενες τέτοιες περίοδοι διήρκεσαν κατά μέσο όρο έντεκα χρόνια, δηλαδή έχουμε ακόμη τρία χρόνια πριν την κατάρρευση». Stuart Chase, Αμερικανός οικονομολόγος και συγγραφέας, New York Herald Tribune, 1 Νοεμβρίου 1929.

«Η υστερία της Wall Street έχει ήδη τελειώσει». The Times, 2 Νοεμβρίου 1929.

«Το κραχ στη Wall Street δεν σημαίνει ότι θα υπάρξει γενική, ή ακόμα και σοβαρή οικονομική ύφεση… Επί έξι χρόνια, οι αμερικανικές επιχειρήσεις αφιέρωσαν σημαντικό μέρος της προσοχής, της ενέργειας και των πόρων τους στο κερδοσκοπικό παιχνίδι… Και τώρα αυτή η ακατάλληλη, περιττή και επικίνδυνη περιπέτεια τελείωσε… Η επιχείρηση επέστρεψε στο σπίτι της στη δουλειά της, δόξα τω Θεώ, άθικτη, πιο υγιής στο μυαλό και το σώμα και πιο δυνατή οικονομικά από ποτέ.» Business Week, 2 Νοεμβρίου 1929.

«… Αν και οι μετοχές έχουν υποχωρήσει δραματικά σε αξία, πιστεύουμε ότι αυτή η πτώση είναι προσωρινή, όχι η έναρξη μιας οικονομικής ύφεσης που θα οδηγήσει σε παρατεταμένη ύφεση…» Harvard Economic Society, 2 Νοεμβρίου 1929.

8) «… δεν πιστεύουμε σε σοβαρή ύφεση: σύμφωνα με τις προβλέψεις μας, η οικονομική ανάκαμψη θα ξεκινήσει την άνοιξη και η κατάσταση θα γίνει ακόμη καλύτερη το φθινόπωρο». Harvard Economic Society, 10 Νοεμβρίου 1929.

«Η ύφεση στο χρηματιστήριο είναι απίθανο να είναι μακρά· πιθανότατα θα τελειώσει σε λίγες μέρες». Irving Fisher, Καθηγητής Οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Yale, 14 Νοεμβρίου 1929.

«Ο πανικός στη Wall Street δεν θα έχει αποτέλεσμα στις περισσότερες πόλεις της χώρας μας». Paul Block, Πρόεδρος, Blok Newspaper Holding, σύνταξη, 15 Νοεμβρίου 1929.

«Είναι ασφαλές να πούμε ότι η οικονομική καταιγίδα έχει τελειώσει». Bernard Baruch, καλώδιο προς τον Winston Churchill, 15 Νοεμβρίου 1929.

9) «Δεν βλέπω κάτι απειλητικό ή να προκαλεί απαισιοδοξία στην παρούσα κατάσταση… Είμαι σίγουρος ότι η οικονομία θα αναζωογονηθεί την άνοιξη και η χώρα θα αναπτυχθεί σταθερά κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους». Andrew W. Mellon, Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, 31 Δεκεμβρίου 1929.

«Είμαι πεπεισμένος ότι χάρη στα μέτρα που ελήφθησαν αποκαταστήσαμε την εμπιστοσύνη». Χέρμπερτ Χούβερ, Δεκέμβριος 1929.

«Το 1930 θα είναι μια εξαιρετική χρονιά για τον αριθμό των θέσεων εργασίας». Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ, Πρόβλεψη Πρωτοχρονιάς, Δεκέμβριος 1929.

10) «Οι μετοχές έχουν λαμπρές προοπτικές, τουλάχιστον για το άμεσο μέλλον». Irving Fisher, Ph. D. στα Οικονομικά, αρχές 1930.

11) "… υπάρχουν ενδείξεις ότι η χειρότερη φάση της ύφεσης έχει τελειώσει …" Harvard Economic Society, 18 Ιανουαρίου 1930.

12) «Δεν υπάρχει απολύτως τίποτα να ανησυχείς τώρα». Andrew Mellon, Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Φεβρουάριος 1930.

13) «Την άνοιξη του 1930 τελείωσε μια περίοδος σοβαρής ανησυχίας… Οι αμερικανικές επιχειρήσεις επιστρέφουν σιγά σιγά σε κανονικά επίπεδα ευημερίας». Julius Burns, Πρόεδρος του Εθνικού Συνεδρίου του Hoover για τις Επιχειρηματικές Σπουδές, 16 Μαρτίου 1930.

"… οι προοπτικές είναι ακόμα καλές …" Harvard Economic Society, 29 Μαρτίου 1930.

14) "… οι προοπτικές είναι ευνοϊκές …" Harvard Economic Society, 19 Απριλίου 1930.

15) «Αν και η καταστροφή συνέβη μόλις πριν από έξι μήνες, είμαι βέβαιος ότι τα χειρότερα είναι πίσω μας, και με συνεχείς κοινές προσπάθειες, θα ξεπεράσουμε γρήγορα την ύφεση. Οι τράπεζες και η βιομηχανία δεν επηρεάζονται σχεδόν καθόλου. Αυτός ο κίνδυνος έχει επίσης περάσει με ασφάλεια». Χέρμπερτ Χούβερ, Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, 1 Μαΐου 1930.

«… μέχρι τον Μάιο ή τον Ιούνιο, θα πρέπει να εμφανιστεί η ανοιξιάτικη άνοδος που είχαμε προβλέψει στα δελτία για τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους…» Harvard Economic Society, 17 Μαΐου 1930.

«Κύριοι, έχετε καθυστέρηση εξήντα ημερών. Η κατάθλιψη τελείωσε». Herbert Hoover, Απάντηση από μια αντιπροσωπεία που ζητά ένα πρόγραμμα δημοσίων έργων για την επιτάχυνση της οικονομικής ανάκαμψης, Ιούνιος 1930.

16) «… οι χαοτικές και αντιφατικές επιχειρηματικές κινήσεις πρέπει σύντομα να δώσουν τη θέση τους στη συνεχιζόμενη ανάκαμψη…» Harvard Economic Society, 28 Ιουνίου 1930.

17) "… οι δυνάμεις της τρέχουσας ύφεσης εξαντλούνται ήδη …" Harvard Economic Society, 30 Αυγούστου 1930.

18) «Πλησιάζουμε στο τέλος της φάσης πτώσης στη διαδικασία της κατάθλιψης». Harvard Economic Society, 15 Νοεμβρίου 1930.

19) «Σε αυτό το επίπεδο, η σταθεροποίηση είναι αρκετά πιθανή». Harvard Economic Society, 31 Οκτωβρίου 1931.